今年以來港股大起大落，從年初的大跌到逐步企穩，再到三季度的“驚豔”。而如果統計恆生指數(22000.56, 209.65, 0.96%)全年表現，則僅較年初點位微跌0.56%，幾乎是“打了平手”。業內機構認爲，明年內地因素將對港股產生更大影響，美聯儲貨幣政策等對資金面的影響也值得關注。從今年經驗看，在大盤指數飄忽不定情況下，對行業和個股的把握變得更搜衡歷爲重要。
港股大起大落
截至12月29日收盤，恆指收於21790.91點。如果統計全年表現，恆生指數較年初點位僅微跌0.56%，投資者似乎“白忙活一場”。但其中的過程卻是跌宕起伏。
今年初到2月中旬，港股跟隨全球股市走軟，恆指從年初的21914.4點一路下跌至2月12日的18319.58點，在一箇半月時間內跌了17%。然而，隨後受外圍股市回暖及資金面充裕等利好帶動，港股步入穩步反彈通道，第二季度結束時重返20000點關口上方，收於20794.37點。
進入第三季度後，恆生指數表現更是“驚豔”，最高曾於9月9日收盤突破24000點大關，當季最終收於23297.15點，全季度累計上漲12%，在全球主要股指中表現居於首位。主要原因無疑是深港通開通預期持續升溫、美元走強利好港元資產所帶來更充裕的流動性環境。
機遇與挑戰並存
展望明年，業內機構認爲港股投資機遇和挑戰並存。
野村證券認爲，明年港股下半年回報將好過上半年。儘管美元強勢及美國加息等因素或令全球金融市場前景波動，但港股估值偏低，且香港經濟與內地關聯更大，加之港元與美元聯繫匯率制度，因此香港市場可能受到的潛在負面衝擊較小。預計全年恆生指數平均點位爲25458點，較當前點位有17%的上漲空間。
花旗銀行分析師預計，明年恆生國企指數(9394.87, 82.11, 0.88%)平世搜均點位將達到11000點，其目前點位爲9300點，有將近19%的上漲空間。
瑞銀則對恆指看法偏淡，認爲明年底目標爲22133點，潛在升幅爲2.6%，最壞情況會低見18740點，潛在跌幅達13%。瑞銀認爲，明年港股面臨一些不明朗因素，包括美國加息週期、特朗普經濟政策等。在這些因素影響下，港股企業盈利及股息收益缺乏保證。
中信證券報告指出，港股明年最大的風險來自全球通脹和利率抬升，最關鍵攔模的是美聯儲貨幣政策，特朗普當選不會直接干預美聯儲政策走向，但長期端利率水平上升，未來加息進程或加快。在全球金融環境面臨不確定性下，港股估值擴張更依賴“風險溢價”的重定義，而盈利將更多受益於內地中上游行業盈利改善。該機構預測，明年恆生指數區間爲23300點至25900點。
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